限煤價漲電價雙重利好 火電行業(yè)料增利近900億

 
　　電價上漲政策終于塵埃落定，在“限煤價漲電價”組合拳的雙重利好之下，此前叫苦連天的火電企業(yè)也因此受益利潤增厚。有分析人士測算稱，火電行業(yè)利潤將大幅增加近900億元，電網(wǎng)全年利潤也將增厚超500億元。

　　然而，有人歡喜有人愁，對其他用電行業(yè)來說，電價上漲或成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

　　增厚火電行業(yè)利潤

　　發(fā)改委日前出臺電價調(diào)整方案，銷售電價全國平均每度漲3分，上網(wǎng)電價每度漲2.6分。重點合同煤價漲幅不得超過上年價格的5％，主要港口5500大卡的市場電煤平倉價格最高不得超過每噸800元。

　　對此，招商證券（600999）分析師彭全剛認為，發(fā)改委此舉對電力企業(yè)有雙重益處，電價調(diào)整解近憂，煤炭限價消遠慮。本次上調(diào)電價，增厚火電企業(yè)的全年利潤約882億元，其中增幅最大的有華電國際（600027）、華能國際（600011）等。對電網(wǎng)公司而言，雖增加了購電成本，但銷售電價調(diào)整幅度高于上網(wǎng)電價，同時考慮階梯電價的影響，電網(wǎng)全年利潤預計約增加551億元，增幅最大的為西昌電力（600505）。

　　“電力行業(yè)迎來雙重利好。電價上漲，收入端增加；煤價限制，成本端不變，電力行業(yè)盈利將獲得改善。”華泰證券（601688）分析師程鵬經(jīng)過測算后認為，電力行業(yè)稅前利潤將大幅增加，其中電價上調(diào)增加超過500億，煤價下調(diào)增加164億元。全國性發(fā)電公司，如華能國際、大唐電力、華電國際最為受益。

　　在限煤價方面，程鵬還指出，當前秦皇島5500大卡的市場電煤平倉價格為845元，高于發(fā)改委限價5.6％；今年均價為860元，高出限價7.5％。以重點合同煤和市場煤各占50％計算，2012年平均煤價將較今年降2.2％，即下降15元/噸。

　　電解鋁業(yè)或陷行業(yè)虧損

　　火電企業(yè)的日子好過了，但對其他用電行業(yè)來說，卻影響負面，電解鋁行業(yè)就是其中之一。業(yè)內(nèi)稱，電解鋁或出現(xiàn)全行業(yè)虧損狀態(tài)。華泰證券研究員劉敏達分析稱，目前行業(yè)內(nèi)電解鋁的平均耗電量為13850度/噸左右，按照每度電平均提高約3分錢計算，每噸電解鋁的成本提高約415.5元左右，成本上漲2.5％左右。

　　劉敏達指出，目前鋁價已下滑至15900元/噸，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能并未出現(xiàn)大幅變動，且很多中小企業(yè)已處于虧損的狀態(tài)。“不排除一些鋁廠在電力成本上升和資金鏈偏緊的情況下，會逐步降低負荷、減產(chǎn)，對于一些生產(chǎn)成本較高的小廠，或?qū)⑦x擇全部停產(chǎn)。”

　　中國有色工業(yè)協(xié)會鋁部副主任郎大展表示，此次電價上調(diào)對鋁業(yè)的影響非常大，沒上調(diào)之前電力成本在每噸鋁中所占成本是45％左右，國外是30％左右，此次上調(diào)3分/千瓦時，全國每噸鋁冶煉成本要增加420元左右。