上交易日周三（9月20日）受到隔夜美聯(lián)儲了公布利率決議維持利率在1-1.25%不變符合預(yù)期，政策聲明宣布在10月開始縮表。也是如預(yù)期搬的打壓黃金，同時重點(diǎn)的并超出預(yù)期的是公布的美聯(lián)儲點(diǎn)陣圖中，委員們預(yù)期美聯(lián)儲今年將再加息一次并表明明年還將加息三次，明顯偏向鷹派的美聯(lián)儲提振美元指數(shù)短線飆漲逾100點(diǎn)后突破92關(guān)口，黃金受壓短線急挫，美市盤中最低下探至1295.81美元/盎司，一度跌破1300大關(guān);美元/日元刷新7月27日以來新高，美元/加元刷新9月19日以來新高, 歐元/美元跌破1.19關(guān)口，刷新9月15日以來新低。

 

　　之后在耶倫發(fā)表政策收緊的立場，并對通脹低迷感到擔(dān)憂等講話后，金價跌勢有所緩解重回1300關(guān)口。收于1301.00美元/盎司，下跌9.90美元，跌幅0.76%。后市預(yù)計行情會在1300關(guān)口有所震蕩，區(qū)間上可看5日均線1305美元/盎司一線，下可看1295美元/盎司一線昨日低點(diǎn)。

 

縮表如期 加息鷹論繚繞，黃金下跌力

 

　　此預(yù)期的黃金跌勢，也是在我的預(yù)期之中，從09月17日的周評分析《張堯浠:黃金周線頂壓多年難破、下周利率決議利多也終跌》到09月19日的《張堯浠:金價連破關(guān)鍵支撐重心偏空、回落趨勢壓制多難強(qiáng)》看空觀點(diǎn)也不是盲目堅持;理由有三;①上周三（9月13日）公布的美國7月JOLTS職位空缺617.0萬，創(chuàng)歷史新高，表明美國就業(yè)市場仍然強(qiáng)勁。②上周四（9月14日）公布的美國8月CPI環(huán)比0.4%，好于預(yù)期0.3%;美國8月核心CPI同比1.7%，美國8月核心CPI環(huán)比0.2%，均好于預(yù)期。說明通脹正在增速并符合美聯(lián)儲的加息預(yù)期，預(yù)計會提高加息概率。③還有近期公布的初請失業(yè)金連續(xù)130周低于30萬關(guān)口，數(shù)據(jù)表現(xiàn)一如既往的穩(wěn)定，預(yù)示著美國當(dāng)前的勞動力市場繼續(xù)支撐著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，說明美經(jīng)濟(jì)向好，利好美元，打壓黃金。

 

　　對于縮表上;也就是縮減資產(chǎn)負(fù)債表，也可以說是另外一種形式的加息。不同的是，加息是用來提高資金成本、抑制貸款活動，提高超額存款準(zhǔn)備金利率（IOER，利率區(qū)間上限）以及提高隔夜逆回購操作利率來實現(xiàn)，對供應(yīng)性影響較大;而縮表等于直接從市場抽離基礎(chǔ)貨幣，對流動性的影響較大。相同的是都會對美元利好，打壓黃金白銀。此進(jìn)程將于今年10月開啟，并將在10月13日宣布抵押貸款支持證券（MBS）再投資的初始上限;

 

　　上交易日周三美盤尾盤時段和今日凌晨的下跌，大部分是美聯(lián)儲決議和聲明發(fā)布的鷹派觀點(diǎn)，提振美元大漲近1%突破92關(guān)口，兩年期美國國債收益率也飆升至7月份以來最高水平的1.43%，加上美股道指、標(biāo)普500指數(shù)再次創(chuàng)下收盤歷史新高，美聯(lián)儲12月加息25個基點(diǎn)至1.25%-1.5%區(qū)間的概率在決議公布之前50.9%上升為72%，黃金的吸引力快速下降而導(dǎo)致下跌。

 

　　不過對于后市的觀點(diǎn)，在美聯(lián)儲負(fù)債端規(guī)模巨大的情況下，加息就意味著真金白銀的利息支出。對于前期的美聯(lián)儲暗示，當(dāng)利率提升到相對合意水平的時候再啟動縮表。如今看來，在10月份開啟縮表的同時，或許會發(fā)表暫緩加息的言論，降低年底加息概率。這也就符合我在技術(shù)面上，看好的斐波拉契回調(diào)線50%的1280和50日均線的1287美元/盎司的強(qiáng)大支撐。不過如果光是縮表且對于年底加息的概率無提升并也無鷹派的言論下，下跌就是進(jìn)多時機(jī)，且下跌力度其實并不大，但就目前為止，華通行情還是暫偏空頭，所以策略上;還是1300的整數(shù)關(guān)口到上方的1306壓力可以分批進(jìn)場空單，止損在1308上方。目標(biāo)1295-1290美元/盎司。