產(chǎn)品展示
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點擊次數(shù)：14發(fā)布時間：2017/3/24 23:31:18
更新日期：2017/8/7 15:06:29
所 在 地：中國大陸
產(chǎn)品型號：
優(yōu)質(zhì)供應(yīng)
詳細內(nèi)容
加杠桿容易，“去杠桿”則艱難痛苦，也是全球性難題，不少國家都曾經(jīng)歷漫長的去杠桿過程。去杠桿有哪些創(chuàng)新思路和可行方案？在分論壇“怎樣去杠桿？”上國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚說道在中國解決流動性的問題靠證券化不可能。在西方國家通過證券化是希望釋放一部分流動性，中國流動性可以不通過這種方式，通過別的方式可以獲得。我們今天上午報告，我們研究了一下中國影子銀行的問題，從信用角度考慮，就是誰在為社會提供信用。如果是1%的話，不到%是銀行信貸，2%多一點是發(fā)行債券，還有2%多是影子銀行�，F(xiàn)在整個供應(yīng)資金結(jié)構(gòu)是這樣的。
李揚：在中國解決流動性的問題靠證券化不可能，因為追究的體制，特別是我們的法律制度是大陸法，大陸法系不太支持證券化的運作，這在上世紀末的時候，人民銀行在考慮引進證券化這個工具的時候就研究過。經(jīng)過年推了一單證券化產(chǎn)品，又經(jīng)過了大概1年，到現(xiàn)在證券化在中國還是不太能推開。因為我們做不到真實銷售，做不到稅收中心在我們這個法律制度下。
另外一個，在西方國家通過證券化是希望釋放一部分流動性，中國流動性可以不通過這種方式，通過別的方式可以獲得。我們今天上午報告，我們研究了一下中國影子銀行的問題，從信用角度考慮，就是誰在為社會提供信用。如果是1%的話，不到%是銀行信貸，2%多一點是發(fā)行債券，還有2%多是影子銀行�，F(xiàn)在整個供應(yīng)資金結(jié)構(gòu)是這樣的。
所以考慮中國同時解決流動性又要去杠桿，需要了解中國整個資金供應(yīng)的機制。
還要再說一個小故事，觀察中國的債務(wù)以及債務(wù)風(fēng)險要注意的。假定銀行給企業(yè)發(fā)了一筆貸款，它就會在企業(yè)資產(chǎn)負債表賞顯示出資產(chǎn)是加杠桿的。但是有一個情況，去年我們中國上市公司的數(shù)字來看，發(fā)現(xiàn)中國上市公司資產(chǎn)負債表里資產(chǎn)方，現(xiàn)金資產(chǎn)增加了2%。比如銀行給了企業(yè)，于是看到企業(yè)負債增加、杠桿率提高。但是這筆錢沒有用，記帳大家都很清楚，在資產(chǎn)這邊也要記上一筆現(xiàn)金資產(chǎn)。所以這樣的話要衡量企業(yè)的杠桿風(fēng)險就大大降低了。僅僅看2%那個當然很高，但是要考慮到他沒有用，放到他的帳上，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)，那么企業(yè)風(fēng)險就沒那么大了。也就是說中國的企業(yè)也不是亂花錢，中央銀行的錢發(fā)給了他，他也沒有用。所以中國債務(wù)危險沒有那么大。
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