上交易日周三（9月20日）受到隔夜美聯(lián)儲(chǔ)了公布利率決議維持利率在1-1.25%不變符合預(yù)期，政策聲明宣布在10月開始縮表。也是如預(yù)期搬的打壓黃金，同時(shí)重點(diǎn)的并超出預(yù)期的是公布的美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖中，委員們預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年將再加息一次并表明明年還將加息三次，明顯偏向鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)提振美元指數(shù)短線飆漲逾100點(diǎn)后突破92關(guān)口，黃金受壓短線急挫，美市盤中下探至1295.81美元/盎司，一度跌破1300大關(guān);美元/日元刷新7月27日以來(lái)新高，美元/加元刷新9月19日以來(lái)新高, 歐元/美元跌破1.19關(guān)口，刷新9月15日以來(lái)新低。

 

　　之后在耶倫發(fā)表政策收緊的立場(chǎng)，并對(duì)通脹低迷感到擔(dān)憂等講話后，金價(jià)跌勢(shì)有所緩解重回1300關(guān)口。收于1301.00美元/盎司，下跌9.90美元，跌幅0.76%。后市預(yù)計(jì)行情會(huì)在1300關(guān)口有所震蕩，區(qū)間上可看5日均線1305美元/盎司一線，下可看1295美元/盎司一線昨日低點(diǎn)。

 

縮表如期 加息鷹論繚繞，黃金下跌力

 

　　此預(yù)期的黃金跌勢(shì)，也是在我的預(yù)期之中，從09月17日的周評(píng)分析《張堯浠:黃金周線頂壓多年難破、下周利率決議利多也終跌》到09月19日的《張堯浠:金價(jià)連破關(guān)鍵支撐重心偏空、回落趨勢(shì)壓制多難強(qiáng)》看空觀點(diǎn)也不是盲目堅(jiān)持;理由有三;①上周三（9月13日）公布的美國(guó)7月JOLTS職位空缺617.0萬(wàn)，創(chuàng)歷史新高，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁。②上周四（9月14日）公布的美國(guó)8月CPI環(huán)比0.4%，好于預(yù)期0.3%;美國(guó)8月核心CPI同比1.7%，美國(guó)8月核心CPI環(huán)比0.2%，均好于預(yù)期。說(shuō)明通脹正在增速并符合美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，預(yù)計(jì)會(huì)提高加息概率。③還有近期公布的初請(qǐng)失業(yè)金連續(xù)130周低于30萬(wàn)關(guān)口，數(shù)據(jù)表現(xiàn)一如既往的穩(wěn)定，預(yù)示著美國(guó)當(dāng)前的勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)支撐著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，說(shuō)明美經(jīng)濟(jì)向好，利好美元，打壓黃金。

 

　　對(duì)于縮表上;也就是縮減資產(chǎn)負(fù)債表，也可以說(shuō)是另外一種形式的加息。不同的是，加息是用來(lái)提高資金成本、抑制貸款活動(dòng)，提高超額存款準(zhǔn)備金利率（IOER，利率區(qū)間上限）以及提高隔夜逆回購(gòu)操作利率來(lái)實(shí)現(xiàn)，對(duì)供應(yīng)性影響較大;而縮表等于直接從市場(chǎng)抽離基礎(chǔ)貨幣，對(duì)流動(dòng)性的影響較大。相同的是都會(huì)對(duì)美元利好，打壓黃金白銀。此進(jìn)程將于今年10月開啟，并將在10月13日宣布抵押貸款支持證券（MBS）再投資的初始上限;

 

　　上交易日周三美盤尾盤時(shí)段和今日凌晨的下跌，大部分是美聯(lián)儲(chǔ)決議和聲明發(fā)布的鷹派觀點(diǎn)，提振美元大漲近1%突破92關(guān)口，兩年期美國(guó)國(guó)債收益率也飆升至7月份以來(lái)水平的1.43%，加上美股道指、標(biāo)普500指數(shù)再次創(chuàng)下收盤歷史新高，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%-1.5%區(qū)間的概率在決議公布之前50.9%上升為72%，黃金的吸引力快速下降而導(dǎo)致下跌。

 

　　不過(guò)對(duì)于后市的觀點(diǎn)，在美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)債端規(guī)模巨大的情況下，加息就意味著真金白銀的利息支出。對(duì)于前期的美聯(lián)儲(chǔ)暗示，當(dāng)利率提升到相對(duì)合意水平的時(shí)候再啟動(dòng)縮表。如今看來(lái)，在10月份開啟縮表的同時(shí)，或許會(huì)發(fā)表暫緩加息的言論，降低年底加息概率。這也就符合我在技術(shù)面上，看好的斐波拉契回調(diào)線50%的1280和50日均線的1287美元/盎司的強(qiáng)大支撐。不過(guò)如果光是縮表且對(duì)于年底加息的概率無(wú)提升并也無(wú)鷹派的言論下，下跌就是進(jìn)多時(shí)機(jī)，且下跌力度其實(shí)并不大，但就目前為止，華通行情還是暫偏空頭，所以策略上;還是1300的整數(shù)關(guān)口到上方的1306壓力可以分批進(jìn)場(chǎng)空單，止損在1308上方。目標(biāo)1295-1290美元/盎司。